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知识课：资产配置怎么做？

710公海 / 2025-04-23
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PART.1

关税博弈下，市场波动较大，有哪些板块值得投资者重点关注？

  • 科技板块：自春节以来热度高，国家支持态度明确。以机器人板块为例，虽近期波动受宏观和外部环境影响，但从长期看，人形机器人是强预期板块，由事件驱动，且政策定位高，被视为重要经济增长新引擎。目前其估值相比AI产业链其他细分板块不算高，产业进展有长期确定性，投资者可结合风险承受能力在低位布局，建议采用定投方式，不过仓位不宜过高

  • 国产替代与自主可控领域：在关税博弈背景下受政策支持明显，如半导体行业。半导体投资有自主可控和周期向上两个逻辑，产业周期的摩尔定律和尺度定律仍然成立，AI发展增加了算力需求。投资者可关注科创芯片指数，该指数调仓灵活，每季度调整成分股，对上市时间超6个月的科创板股票纳入要求更宽松，能更快跟上产业发展，且从科创板选股可涵盖芯片产业链各环节，更容易纳入成长期及卡脖子环节赛道，更偏成长属性，2023年以来在同类指数中表现最佳，涨跌幅限制20%，弹性大，适合参与。

  • 消费板块：消费是衡量经济复苏的重要指标，国家对内需刺激政策强，政策落地后该板块有望受益。虽目前消费板块可能滞后，但从中长期看有机会，且估值相对科技板块不高，投资者可在年中或下半年关注，结合经济数据、政策利好及市场情绪进行布局。

PART.2
黄金一直是市场关注的热点，普通投资者如果想参与黄金投资，哪种方式比较推荐？

比较推荐通过指数参与，比如关注上海金ETF。上海金ETF是上海黄金交易所对标伦敦金推出的、以人民币计价的黄金交易品种，是跟踪上海金午盘基准价的ETF产品，和其他ETF品种有相似的申赎和交易规则。与传统黄金投资相比，它在便利性、成本、交易门槛上有一定优势。ETF可以在交易所交易，交易规则和股票类似，输入代码就能购买，佣金和个股相同，还能免除印花税。而传统黄金投资方式中，实物黄金若为饰品变现成本较高，金条回收银行会收取手续费且有诸多限制条件，回购价格可能打折；纸黄金流动性偏差，各银行纸黄金合约只能在本行交易，合约非标且千差万别。此外，ETF交易门槛为一手，ETF联接基金更低，1元也可申购，通过指数参与黄金投资便捷性和流动性更高。

PART.3
港股调整了一段时间，未来如何看？投资者如何参与？
港股今年表现亮眼，虽有回调，但阶段性调整或是再次介入机会。从盈利表现看，中国科技股盈利与估值相对匹配，对比美股有上行空间。从情绪和估值角度，恒生指数风险溢价提升，指数下跌，恒生科技动态市盈率回落至过去三年均值以下，回调后风险溢价和估值分位数更合理，中长期港股市场底部不断抬升，有科技主线支撑，不过，投资者仍需密切关注市场动态，谨慎评估风险，合理规划投资策略，避免因短期波动而盲目决策。

投资者如果未选中心仪的主动管理基金，可通过指数方式分批入场，如关注恒生科技指数。该指数成长性和行业分布与纳斯达克100指数接近，被称为东方的纳斯达克，行业集中在工业、非必需性消费、医疗保健、金融、资讯科技等，与互联网、金融科技、电子商贸主题高度相关，入选公司有成长性和创新性要求，成分股不断变化，长期反映经济发展阶段，具备长期生命力和投资价值。

PART.4

当前市场盘整阶段，适合大多数投资者的投资方式是什么？
市场波动大，宽基指数更适合多数投资者，其大盘波动性低于小盘，价值波动性低于成长，龙头公司表现偏稳，分散化投资可降低波动。如中证A500指数，选样严格，定位大盘加龙头，对市场代表性强，自由流通市值覆盖度高于沪深300，行业覆盖均衡，对产业变化趋势敏感，能纳入新兴行业成长阶段个股，具有成长属性，在周期上行和市场反转中表现出较大弹性，优化了基本面表现，降低个股风险，适合中等风险承受能力的投资者，可采用定投或分批入场方式参与。

PART.5

定投时对于止盈策略有哪些建议？
一是不要奢求卖在最高点，分批止盈比较合适。基金定投虽通过长期分次投入摊平成本，但不一定稳赚不赔，达到一定盈利后需适当止盈锁定收益。若看好的指数达到目标点位或盈利点位，后续可能再涨，此时可分批止盈及时锁定部分收益。

二是定投早期可不着急止盈，中后期要做相应止盈动作。早期即使收益翻倍，但仓位偏低，盈利金额小，大幅赎回意义不大；中后期资金积累增多，新增份额摊平成本的盈利效果逐渐减弱，需及时锁定部分甚至全部收益，再重新开始一轮定投。

整体止盈方法因人而异，要根据自己的风险收益目标、风险偏好，找到适合自己的逻辑性和适用性，不要单纯仿照他人方式。

「推荐产品」

科创芯片ETF 588200 中高风险

上海金ETF 159831 中高风险

中证A500ETF 159351 中风险

港股通高股息投资ETF 513830 中风险

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。



知识课：资产配置怎么做？

2025-04-23 来源：710公海

PART.1

关税博弈下，市场波动较大，有哪些板块值得投资者重点关注？

  • 科技板块：自春节以来热度高，国家支持态度明确。以机器人板块为例，虽近期波动受宏观和外部环境影响，但从长期看，人形机器人是强预期板块，由事件驱动，且政策定位高，被视为重要经济增长新引擎。目前其估值相比AI产业链其他细分板块不算高，产业进展有长期确定性，投资者可结合风险承受能力在低位布局，建议采用定投方式，不过仓位不宜过高

  • 国产替代与自主可控领域：在关税博弈背景下受政策支持明显，如半导体行业。半导体投资有自主可控和周期向上两个逻辑，产业周期的摩尔定律和尺度定律仍然成立，AI发展增加了算力需求。投资者可关注科创芯片指数，该指数调仓灵活，每季度调整成分股，对上市时间超6个月的科创板股票纳入要求更宽松，能更快跟上产业发展，且从科创板选股可涵盖芯片产业链各环节，更容易纳入成长期及卡脖子环节赛道，更偏成长属性，2023年以来在同类指数中表现最佳，涨跌幅限制20%，弹性大，适合参与。

  • 消费板块：消费是衡量经济复苏的重要指标，国家对内需刺激政策强，政策落地后该板块有望受益。虽目前消费板块可能滞后，但从中长期看有机会，且估值相对科技板块不高，投资者可在年中或下半年关注，结合经济数据、政策利好及市场情绪进行布局。

PART.2
黄金一直是市场关注的热点，普通投资者如果想参与黄金投资，哪种方式比较推荐？

比较推荐通过指数参与，比如关注上海金ETF。上海金ETF是上海黄金交易所对标伦敦金推出的、以人民币计价的黄金交易品种，是跟踪上海金午盘基准价的ETF产品，和其他ETF品种有相似的申赎和交易规则。与传统黄金投资相比，它在便利性、成本、交易门槛上有一定优势。ETF可以在交易所交易，交易规则和股票类似，输入代码就能购买，佣金和个股相同，还能免除印花税。而传统黄金投资方式中，实物黄金若为饰品变现成本较高，金条回收银行会收取手续费且有诸多限制条件，回购价格可能打折；纸黄金流动性偏差，各银行纸黄金合约只能在本行交易，合约非标且千差万别。此外，ETF交易门槛为一手，ETF联接基金更低，1元也可申购，通过指数参与黄金投资便捷性和流动性更高。

PART.3
港股调整了一段时间，未来如何看？投资者如何参与？
港股今年表现亮眼，虽有回调，但阶段性调整或是再次介入机会。从盈利表现看，中国科技股盈利与估值相对匹配，对比美股有上行空间。从情绪和估值角度，恒生指数风险溢价提升，指数下跌，恒生科技动态市盈率回落至过去三年均值以下，回调后风险溢价和估值分位数更合理，中长期港股市场底部不断抬升，有科技主线支撑，不过，投资者仍需密切关注市场动态，谨慎评估风险，合理规划投资策略，避免因短期波动而盲目决策。

投资者如果未选中心仪的主动管理基金，可通过指数方式分批入场，如关注恒生科技指数。该指数成长性和行业分布与纳斯达克100指数接近，被称为东方的纳斯达克，行业集中在工业、非必需性消费、医疗保健、金融、资讯科技等，与互联网、金融科技、电子商贸主题高度相关，入选公司有成长性和创新性要求，成分股不断变化，长期反映经济发展阶段，具备长期生命力和投资价值。

PART.4

当前市场盘整阶段，适合大多数投资者的投资方式是什么？
市场波动大，宽基指数更适合多数投资者，其大盘波动性低于小盘，价值波动性低于成长，龙头公司表现偏稳，分散化投资可降低波动。如中证A500指数，选样严格，定位大盘加龙头，对市场代表性强，自由流通市值覆盖度高于沪深300，行业覆盖均衡，对产业变化趋势敏感，能纳入新兴行业成长阶段个股，具有成长属性，在周期上行和市场反转中表现出较大弹性，优化了基本面表现，降低个股风险，适合中等风险承受能力的投资者，可采用定投或分批入场方式参与。

PART.5

定投时对于止盈策略有哪些建议？
一是不要奢求卖在最高点，分批止盈比较合适。基金定投虽通过长期分次投入摊平成本，但不一定稳赚不赔，达到一定盈利后需适当止盈锁定收益。若看好的指数达到目标点位或盈利点位，后续可能再涨，此时可分批止盈及时锁定部分收益。

二是定投早期可不着急止盈，中后期要做相应止盈动作。早期即使收益翻倍，但仓位偏低，盈利金额小，大幅赎回意义不大；中后期资金积累增多，新增份额摊平成本的盈利效果逐渐减弱，需及时锁定部分甚至全部收益，再重新开始一轮定投。

整体止盈方法因人而异，要根据自己的风险收益目标、风险偏好，找到适合自己的逻辑性和适用性，不要单纯仿照他人方式。

「推荐产品」

科创芯片ETF 588200 中高风险

上海金ETF 159831 中高风险

中证A500ETF 159351 中风险

港股通高股息投资ETF 513830 中风险

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。



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