无论是两会政府报告定调，还是关税加征以来重磅发声释放的强力信号，一系列“稳增长”表态和组合拳接连出击，内需消费崛起+科技自主可控加速两大核心主线已吸引众多资金布局。

近日，710公海公募产品一季报新鲜出炉，多位基金经理分享了他们对2025年开局以来经济复苏的观察和内需崛起将带来的投资机遇展望，对于投资者普遍关心的问题，我们一起看一看！

经济延续复苏

更多积极政策值得期待

2025年一季度整体经济延续稳定复苏的状态，以旧换新政策继续对消费需求带来托底和拉动，地产拖累也在逐步减缓，出口仍然是正面贡献因素，可持续性有待观察。由于前期需要预留对海外极端关税的应对，国内刺激政策在一季度尚未全力释放，因此在大额增加的关税正式落地之后，进一步的内需刺激政策反而可能值得期待。

——710公海股票投研CIO姚志鹏

从宏观数据来看，一季度经济延续平稳态势。政策层面，“扩内需、促创新、稳楼市股市、防风险”仍是政策的主要目标，“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”持续发力，因此，长期经济数据的改善或只是时间问题。

——710公海成长风格投资总监归凯

前期一篮子增量政策效应逐渐显现，经济复苏进程持续推进。海外方面，美国宏观经济对美联储政策的影响仍是主要关注点。

——710公海指数投资部负责人、710公海中证A500ETF及联接基金经理刘珈吟

从全球资本市场来看，美股在一季度大幅波动且强烈分化。中国A股市场则情绪积极，尤其在以人工智能和机器人等科技主题引领下市场积极上行，其后受外部环境影响有所回调。未来，我们将对过往表现较弱的国内资产继续保持配置。

——710公海股票投研人工智能投资总监、710公海全球价值股票（QDII）基金经理张自力

扩内需稳预期

消费投资黄金期或将开启

内需经过几年的低迷将进入触底企稳阶段。恰逢美国大幅加征关税之际，对于外需和企业盈利显然会有一定的影响。短期会有积极宏观政策来对冲，长期需要企业转型，去开拓更广阔的市场。谁无暴风骤雨时，守得云开见月明。面对诸多不确定性，我们已经通过组合管理来力争抵抗风险、寻求机遇，为全年做好攻守的准备。

我们仍然相信后续随着内需市场的好转，消费需求整体会有所好转，同时也还会有结构性的机会出现，我们认为这条赛道仍是一个长坡厚雪的肥沃赛道，长期来看有望持续获得稳健的收益，分享中国内需消费崛起的红利。

——710公海价值风格投资总监、710公海新消费基金经理谭丽

国内宏观经济仍在政策落地起效和验证阶段，但部分领域的积极信号使得此前最悲观的预期有一定修复。一季度最大的亮点在成长领域，中国在大模型方面的快速进步一定程度上打破了美国人工智能领域的垄断霸权，创新药授权出海的频繁落地彰显了中国药企的研发实力，各种事件催化下相应领域涨幅明显。未来选股方向仍以低估值、股东回报和避免内卷为主。

——710公海价值风格投资总监、710公海沪港深精选股票基金经理张金涛

在流动性充裕、长期悲观叙事消除、中短期经济见底企稳的背景下，资本市场风险偏好提升维持高活跃度，2025年是积极可为的一年。落实到内需板块上，政策驱动传统消费企稳改善、消费偏好驱动新兴消费景气成长、供给收缩驱动格局/盈利能力改善，三条线索将是今年核心阿尔法来源。

我们认为，持续四年的消费熊市或已经结束，2025年的内需资产拥有丰富多彩的投资机会，但风格结构、行业结构、个股标的、节奏的选择与前几轮周期都会有非常大的不同，我们仍将保持积极、勤奋、开放的投资思路拥抱这一轮消费投资的黄金期。

——710公海大消费研究总监、710公海消费精选基金经理吴越

随着去年四季度以来的支持性经济政策帮助从更底层去解决一些当前存在的结构性问题，我们有希望在总需求的层面看到一些实质性变化的；后续应该还是会有一些储备好的支持性政策出台，其中也包括一些调整供给端的产业政策。

总体来看对于后续国内政策的边际影响我们完全可以更乐观一些。一季度继续增加了航空板块的配置，维持了一定比例的钢铁板块的配置，内部调整了快递板块的结构。

——710公海大周期研究总监、710公海周期优选基金经理肖觅

年初以来，更多、更具确定性的投资线索支持着我们对后市的相对乐观判断。包括但不限于：

1）国内低利率环境下，银行、资源等真红利类资产的价值重估；

2）产业周期反转或应用渗透率提升的驱动下，部分科技和先进制造类公司回到增长轨道；

3）静待宏观基本面的改善，有望推动可选消费、中游制造类资产的盈利复苏和估值修复。

——710公海丰和灵活配置基金经理吴悠

注：完整基金产品2025年一季报烦请关注710公海官方披露渠道。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由710公海发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。